Overinvesteringer i 2013 og 2014 har skylda

Rystad Energy har funnet årsaken til dagens krevende situasjon.

Olje- og gassindustrien kutter investeringer på USD 180 milliarder i år, sier Per Magnus Nysveen og Readul Islam, henholdsvis leder for analyse og senioranalytiker i Rystad Energys nyhetsbrev.

De to analytikerne mener den nåværende overfloden av olje i markedet og tilhørende kollaps i oljeprisen en direkte konsekvens av overinvesteringer av olje- og gassindustrien i 2013 og første halvdel av 2014. Investeringstoppen ble nådd i 2013 da oljeselskapene investerte så mye som USD 900 milliarder dollar i leting, boring, feltutvikling og -vedlikehold. Dette førte til en økning i globale forsyninger av oljeprodukter, fra 90 millioner fat per dag (b/d) i 2013 til dagens produksjon på 94 millioner b/d. Ettersom veksten i etterspørselen gradvis har avtatt takket være mer effektiv forbruk og modning av økonomier, ender mesteparten av denne nye oljen i lagertanker, sier de to.

Som følge av lavere oljepriser og redusert inntjening, vil oljeselskapene i år investere USD 180 milliarder, eller 21 prosent, mindre enn i fjor. Neste år forventes en ytterligere nedgang på mellom 5- og 15 prosent, avhengig av oljeprisutviklingen som legges til grunn i kommende budsjetteringssesongen.

 Underproduksjon i 2016

De to analytikerne har ikke bare triste budskap å komme med: Mot slutten av neste år vil investeringskuttene gjøre at man merker en underdekning av produksjon, en underdekning som vil bli enda større i 2017.

Fra da av vil bransjen oppleve en ny, sterk opp-syklus fra andre halvdel av 2017, dette for å for å opprettholde tilbud-/etterspørselsbalansen på et nytt, justert nivå.

 Verst for oljesand

Blant de prosjektene som rammes av forsinkede investeringsbeslutninger er LNG «midtstrøms» -prosjekter i Canada for USD 40 milliarder, lignende nordamerikanske LNG -eksportprosjekter for USD 50 milliarder i USA, USD 150 milliarder fra 20.000 utsatte skiferbrønner i USA og Canada i 2015/ 2016. Videre ser Rystad for seg en underdekning på ca 15 prosent innen offshoreboring på eksisterende felt; 500 offshorebrønner og USD 30 milliarder i boring- og kompletteringskostnader per år. Sistnevnte gjelder også for Brasil, hvor den lokale riggbyggingskapasiteten blir redusert med 25 prosent.

Flest utsettelser blir det innen kanadiske oljesandprosjekter. Innen offshore-forsinkelsene finner Rystad at det er omtrent det samme antallet på grunt- og dypvannsprosjekter, men sistnevnte resulterer i frafallet av omtrent dobbelt så store reserver og tredoble investeringskostnader sammenlignet med de på grunt vann.