– Tidevannet snur

I sin mandagskommentar, viser John Westwood til at IEA (International Energy Agency) opprettholdt sin prognose for 2015 med 900.000 b/d vekst i etterspørsel, mens USAs EIA (Energy Information Adminsitration) forventer en vekst på én milion fat per dag i år, og én neste år.

– Oljeprisen blir i dag holdt nede av overforsyning – men for hvor lenge? Fallet i produksjon fra eksisterende brønner avtar naturlig med rundt på 9 prosent årlig, og selv med kostbare intervensjoner på kanskje 5 prosent. Med en global etterspørsel på rundt 92 millioner b/d, betyr dette at vi må erstatte i overkant av 4,5 millioner b/d av produksjonen i 2015 og mer i 2016, etc., sier Westwood og spør:

– Men hvor skal den nye oljen komme fra? IEA har antydet at den amerikanske oljeproduksjonen kan vokse med 0,5 millioner b/d i 2015, men kan nærme seg så tidlig som i 2016, sier han.

Westwood viser videre til at investeringer i produksjon er allerede hardt rammet, og at selskapene kutter, både i tradisjonell- og i skiferproduksjon. Han mener vi kan nå balansepunktet i 2015-16 og deretter se undersupply av olje, og stigende priser.

Dessuten må vi ikke glemme at det er alltid muligheter for forsyning avbrudd, OPEC har til tider mistet opptil 2 millioner b/d, og ikke-OPEC-produsenter nær 1,2 millioner, minner han om.

– Poenget er at hvis vi fortsetter å legge ned produksjon, vil overkapasitet raskt erodere. Den neste oljeprisoppgangen er allerede i startgropa, sier Westwood.

Les også: Nå rammes skiferproduksjonen