V&M –bunnen er nådd

(Saken er også på trykk i Petromagasinet 1, 2015)

De neste to-tre årene blir tøffe – så begynner en ny opptur.

Slik kan man kort oppsummere konklusjonene i de forskjellige prognosene fra myndigheter, organisasjoner og analytikere, enten de tar utgangspunkt i investeringstall alene, eller om de regner inn omsetning mellom selskapene.

Tar seg opp på sikt

Oljedirektoratet (OD) og oljedirektør Bente Nyland tror V&M markedet vil ta seg opp igjen på sikt (se egen sak side 10, ”Tror på NCS”). Det er en spådom i tråd med tyngdekraften:

Selv om myndighetene mottok bare én plan for utbygging og drift (PUD) i 2014 og én så langt i år, var det imidlertid 11 felt under utbygging ved årsskiftet; 9 i Nordsjøen, ett i Norskehavet og ett i Barentshavet.

– Det er 79 felt i drift på norsk sokkel i dag. Dette er lønnsomme felt der staten og selskapene tjener penger, og slik vil det fortsatt være, selv om oljeprisen skulle synke ytterligere, sier oljedirektør Bente Nyland ved presentasjonen av Sokkelåret 2014 i januar. Med andre ord vil det, inntil noen av dem avvikles, være 92 felt i drift – og dermed et vedlikeholdsbehov.

Videre sa Nyland at prisfallet på olje og gass ”kan føre til at næringen gjennomfører kraftige kostnadskutt.”

– Det trengs, selv om det på kort sikt kan bety et lavere aktivitetsnivå. En kostnadsreduksjon nå kan legge grunnlaget for å sikre robust lønnsomhet på sikt.

Her er ODs foreløpige prognoser

Ser man på ODs prognoser for investeringer i ”felt i drift” de kommende årene, prognoser basert på felt i drift før 2011, ser framtidsbildet ut som følger:

Samlede investeringer, inkludert segmentene *Utvinningsbrønner, *Driftsinvesteringer, *Andre innretningsinvesteringer og *Rør og landanlegg utgjorde NOK 115 milliarder i 2013 og NOK 93 milliarder. I 2015 forventes dette redusert til NOK 74 milliarder, synkende til NOK 73 milliarder i 2016 og NOK 72 milliarder i 2017. I 2018 snur det, og en ny, forsiktig opptur er underveis, med NOK 79 milliarder i 2018 og NOK 86 milliarder i 2019.

Ett av delsegmentene er særlig interessant i en V&M- sammenheng, *Driftsinvesteringer.

*Driftsinvesteringer var på NOK 24 milliarder i 2013 og NOK 19 milliarder i 2014. For 2015 og 2016 er de årlige investeringene på NOK 14 milliarder, men i dette segmentet kommer oppturen noe tidligere: Allerede i 2017 er investeringene anslått til NOK 18 milliarder, voksende til NOK 22 milliarder i 2018 og NOK 24 milliarder i 2019. Kort oppsummert blir det to bratte år, men så starter turen tilbake til samme nivå som i 2013!

De samlede investeringene for 2015 anslår OD til NOK 147 milliarder, synkende til om lag NOK 135 milliarder i 2017 for deretter å stige gradvis mot NOK 160 milliarders –merket i 2019.

– Stabilisering innen to-tre år

I Norsk Industris Konjunkturrapport, hvor oljeseksjonen er utarbeidet av Rystad Energy, slås det fast at ”for 2014 er det estimert et fall på 15 prosent for det totale V&M markedet og 2015 er forventet å falle tilsvarende før det kommer en liten oppgang i 2016, ettersom det forventes at det vil bygge seg opp et vedlikeholdsetterslep.”

Om konsekvensene sier rapporten at ”dette har ført til ressurstilpassinger gjennom omfattende oppsigelser og permitteringer for mange aktører,” og ”hovedsakelig drevet av innsparinger fra Statoil som var annonsert allerede før oljeprisfallet. Det forventes at andre operatører etter hvert også vil kutte mer.” Dette er i tråd med meldinger fra rammekontraktører som Aker og Aibel, som har måttet redusere bemanning, fordi operatørselskapet ikke tar ut volumet i kontraktene.

Videre spår rapporten at ”V&M-markedet ser ut til fortsatt å være nede på dette nivået ved starten av 2015 og kan kanskje falle ytterligere gjennom året. Det forventes så en stabilisering med en oppgang innen to-tre år.

Rapporten anslår det totale, norske oljeservicemarkedet i 2014 til NOK 320-330 milliarder, ned 9 prosent i 2015, før det igjen går opp 4 prosent i 2016 og ytterligere 3 prosent i 2017.

EY: Nedgang i omsetning i 2015

Omsetningen for norsk oljeservicenæring, som økte 4 prosent i 2014, vil oppleve en nedgang på 7 prosent i 2015. Dette viste Ernst & Youngs (EY) projeksjoner i da de i slutten januar presenterte ”The Norwegian Oilfield Service Analysis 2014.”

En 4 prosent oppgang i omsetning fra NOK 453 milliarder i 2013, betyr en omsetning på rundt NOK 471 milliarder i 2014, og en 2015-omsetning på rundt NOK 438 milliarder i inneværende år. Selv om det rent teknisk betyr nedgang, er investeringsnivået på sokkelen fortsatt høyere enn i 2012 og 2011.

Men, marginene blir dårligere. EYs projeksjoner viser at EBIDTA-en (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization – eller driftsmargin på godt norsk) sniker seg ned mot 11 prosent i 2014 og nærmer seg 10 prosent i 2015.

Nedgangen er verst for bedrifter eksponert direkte mot norsk sokkel, som EPCI (Engineering, Procurement, Construction and Installation) – verftene. Enkelte av disse en del av omsetningen sin i vedlikehold- og modifikasjon (V&M), hvor de fleste operatørselskapene i 2014 annonserte nedskjæringer, hvilket EY mener vil være utfordrende for både aktivitetsnivået og for lønnsomheten på kort- og medium sikt.

Et moment her er at mens lønnskostnadene per V&M –ansatt har vokst med 4,1 prosent i snitt siden 2009, samtidig som omsetningen per ansatt har ligget flatt på mellom NOK 1,5 og 1,6 millioner.

Rapporten baserer seg på reviderte tall fra de 1070 selskapene som passer inn i EYs definisjon av oljeservice; mer enn NOK 20 millioner i omsetning i årene 2009-13, og med minst 50 prosent av omsetningen fra olje- og gass.

– Vi har komplette datasett fram til 2013, men for 2014 har vi tatt utgangspunkt i tallene fra børsselskapene fram til 3. kvartal, og laget en modell for hvor vi forventer 2014 vil ende, sa Managing director for olje- og gass hos EY i Norge, Espen Norheim til Petro.no ved presentasjonen.

Skal kutte mer

En viktig årsak til nedgangen i V&M –omsetningen (uansett regnemåte), er det helt nødvendige effektiviseringsprogrammet Statoil satte i gang i februar i fjor. Programmet skapte problemer for norske leverandører som hadde oppbemannet for en vekst som ikke kom, men gjorde at de samme leverandørene allerede var i gang med tiltak når oljeprisfallet startet i sommer.

Programmet er en suksess for Statoil, og Statoil-sjef Eldar Sætre kunne i februar melde om en 24 prosent reduksjon i modifikasjonskostnader i 2014 sammenlignet med året før. Men Statoil gir seg ikke der. Da programmet ble lansert, var målet en reduksjon på USD 1,3 milliarder i året sammenlignet med 2013-nivå. Dette har nå blitt endret til USD 1,7 milliarder, eller 30 prosent.

På sikt vil dette gjøre ikke bare Statoil, men norsk sokkel mer konkurransedyktig på sikt, selv med lavere oljepriser.

SSB: Bratt investeringsfall i ”Felt i drift”

Fallet i investeringer innen segmentet ”Felt i drift,” som omfatter V&M, blir betydelig i 2015.

Dette viser SSBs 1. kvartalsregistrering som ble offentliggjort 5. mars.

For hele segmentet, som består av undergruppene *varer, *tjenester og *produksjonsboring, blir nedgangen på 19,8 prosent, et fall på NOK 17,8 milliarder viser tallene. Mens det i 2014 ble investert NOK 90,06 milliarder i segmentet, er anslaget for 2015 NOK 72,23 milliarder.

Størst blir nedgangen innenfor undergruppen *tjenester. Her faller investeringene fra NOK 34, 03 milliarder i 2014 til 21,24 milliarder i 2015. Dette er en nedgang på NOK 12,79 milliarder, eller 37,6 prosent.

*Produksjonsboring på Felt i drift vil få en nedgang på 9,4 prosent i perioden, fra NOK 47,62 milliarder til NOK 43,14 milliarder.

I den siste undergruppen, *varer, blir det en nedgang på NOK 565 millioner, fra NOK 8,41 milliarder i 2014 til NOK 7,84 milliarder i 2015 – en nedgang på 6,7 prosent.

Nedgang i Feltutbygging

Til tross for at Johan Sverdrup er innregnet, blir det et investeringsfall også i dette segmentet, ettersom mange av de pågående utbyggingsprosjektene går ut av de mest kapitalintensive fasene. Totalt for segmentet blir fallet 6,8 prosent, fra NOK 72,73 milliarder i 2014 til NOK 67,78 milliarder i 2015.

Også her er det undergruppen *tjenester som rammes verst, og 2014-investeringene på NOK 22,65 milliarder blir redusert med NOK 12,35 milliarder, til NOK 10,30 milliarder – et fall på 54,5 prosent.

*Varer, derimot, får en opptur, og vokser fra NOK 31,76 milliarder til NOK 38,89 milliarder i perioden, en økning på 22,4 prosent!

Endringen innen *produksjonsboring blir en marginal økning på 1,5 prosent, fra NOK 18,31 milliarder til NOK 18,59 milliarder.

Spår opptur i to segment

SSBs totalanslag for norsk sokkel viser en nedgang på 11,8 prosent, fra NOK 214,31 milliarder i 2014 til NOK 189,05 milliarder i år. Med andre ord forsvinner over NOK 25 milliarder ut av markedet.

Det finnes likevel lyspunkter å spore for leverandørindustrien:

Innen segmentet Landvirksomhet blir det en 18,7 prosent oppgang og investeringene øker fra NOK 4,51 milliarder til NOK 5,36 milliarder.

Men det er segmentet Nedstengning og Fjerning som kan bli en redningsplanke for hardt prøvede V&M –kontraktører. Her viser anslaget en økning på NOK 4,27 milliarder, eller 52,4 prosent! Det betyr at 2014-markedet på NOK 8,15 milliarder vokser til NOK 12,41 milliarder i 2015.