– Når oljeprisen er høy, tar oljeselskapene større risikoer i letevirksomheten – noe som igjen resulterer i større funn, sier stipendiat ved Universitetet i Stavanger Klaus Mohn.

Mohn jobber med et doktorgradsprosjekt om investeringsatferd i den internasjonale olje- og gassindustrien, og i samarbeid med kolleger ved Universitetet i Stavanger kombinerer Mohn spesialtilpasset teori med statistisk analyse av data fra olje og gassindustrien, skriver UniverS, som er magasinet til Universitetet i Stavanger.

– Resultatet tyder på at en økning i oljeprisen på én prosent bidrar til en tilsvarende økning i den årlige reservetilveksten. «Dette skyldes ikke bare at høyere oljepris gir høyere leteaktivitet. Når oljeprisen er høy, tar selskapene mer risiko i letevirksomheten, og da blir det også flere store funn», skrives det.

De siste ti årene har vært preget av uro og omveltninger i finans- og oljemarkedet, i forhold mellom selskapene og internt i selskapene. Sammen med kollega Bård Misund har Mohn også undersøkt om prosessen rundt olje- og gassinvesteringene har vært stabil gjennom de siste 15 årene.

– Ved hjelp av moderne statistiske metoder har vi funnet fram til to tydelig atskilte historiske regimer for investeringsatferden i olje- og gassindustrien. Det første regimet varte fra 1992 til 1997, og det neste fra 1998 og fram til i dag. Resultatene tyder på at den siste oljeprisøkningen har hatt en vesentlig mindre betydning for investeringene enn det som var vanlig før 1998, sier Mohn.

Den viktigste forklaringen er at økt press fra finansmarkedene om lønnsomhetsforbedring har skjerpet kapitaldisiplinen i selskapene og lagt en demper på investeringsviljen de siste ti årene.